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精密管社会库存连续8周的增加 令市场继续承压.

作者:聊城同恒精密制造 来源:原创 日期:2019/8/8 15:57:26 

  精密管供强需弱 短期将弱势震荡

  目前精密管基本面偏弱,叠加贸易风波再起,若基本面无实质性利好消息背景下,短期或维持弱势震荡。
 一、行情回顾

  7月以来精密管主力合约1910呈现震荡下行,截止8月5日,精密管主力从最高点4148点下滑至最低点为3724点,降幅近10.2%。精密管这轮下跌主要由于供应宽松及政策性限产的预期差,钢厂在利润驱使下通过短流程添加废钢方式加大精密管生产,导致供应压力有增无减。从6月底出台的河北唐山和武安限产方案、7月20日唐山市大气污染防治方案等措施,市场对环保趋严预期较高,而7月28日唐山市公布的钢铁企业限产不及预期,若按该方案,8月影响铁水量约7.65万吨/天,较7月限产测算量减少约9万吨/天;需求端处于季节性淡季,7月连续的高温影响下游工地的施工,叠加政策面秉承房住不炒的理念,房地产信托、债务融资收紧引导市场未来需求悲观预期;库存端处于持续累库,精密管社会库存连续8周增加,令精密管市场继续承压。

  二.需求端

  1.房地产融资收紧,指标呈抵抗式回落

  精密管下游需求有房地产、基建、机械、汽车、家电等,2018年房地产与基建合计用钢占比52%。2019年1-6月房地产开发投资累计同比增长10.9%,较前值下降0.2个百分点,基建投资累计同比增长4.1%,较前值上涨0.1个百分点,7月30日政治局召开会议继续秉承房住不炒,多渠道抑制地产融资,房地产将继续承压,而当前国内外面临风险挑战,经济下行压力加大,基建投资将在逆周期调控中逐步显现。

  房地产信托、境外债融资受政策面影响收紧,各项指标逐渐走弱。1-6月全国商品房销售面积7.58亿平方米,同比下降1.8%,降幅比1-5月份扩大0.2个百分点,1-6月全国房屋新开工面积10.55亿平方米,累计同比增长10.10%,回落0.4个百分点,房屋施工面积77.2亿平方米,累计同比增速持平上月,房屋竣工面积3.24万平方米,同比下降12.7%,降幅较1-5月扩大0.3个百分点,1-6月全国土地购置面积8035万平方米,同比下降27.5%,降幅比1-5月收窄5.7个百分点;预计房地产中长期在融资环境收紧叠加销售走弱的情况下,房企拿地预期不佳,土地市场热度将持续受到抑制,但短期房企仍将一定程度通过“抢开工”和“高周转”模式加速销售回款,房地产或维持抵抗性回落。

  2.政治局加大消费举措,汽车、家电有望边际回暖

  2019年6月挖掘机产量21378台,当月同比增速下滑12%,较前值下降8个百分点,1-6月挖掘机累计产量159884台,累计同比增速19.1%,较前值下降6.1个百分点;2019年6月汽车产量196万辆,当月同比增速下滑15.2%,较前值下降6.3个百分点,1-6月汽车累计产量1214万辆,累计同比增速14.2%,较前值下降0.1个百分点;1-6月民用钢质船舶累计产量1625.9万载重吨,累计同比增速12.2%,较前值上涨5.6个百分点;2019年6月家用冰箱空调洗衣机合计产量3529.4万台,环比下降3.3%,同比上涨5.9%。

  政治局会议透露出将促进汽车、家电消费举措。经过国五转国六,经销商加大去库力度,促进6月汽车市场需求短暂回暖,但也会透支未来汽车消费,据乘联会,7月1-4周零售同比增速-16%,大幅低于6月的1-4周的增速5%的水平;家电属于房地产后周期行业,在房地产未来抵抗性逐步回落下,家电负重前行,若家电消费刺激出台,或令家电行业逐步回暖。

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